Publish Date: | Sat, 25 Feb 2023 05:55 PM (IST)
पिछले कुछ समय में वैश्विक वित्तीय बाजार प्राइवेट इक्विटी नामक मूलमंत्र का रुख करने लग गए हैं. यह उन कंपनियों के लिए पूंजी का कम लागत वाला स्रोत है, जो अपनी वृद्धि की रफ्तार को आगे बढ़ाना चाहती हैं. ग्रोथ कैपिटल (जिसे ग्रोथ इक्विटी या एक्सपैंशन कैपिटल के रूप में भी जाना जाता है) उन परिपक्व कंपनियों में निवेश करने एक प्रकार का अवसर है, जो नाटकीय रूप से विकास करने की क्षमता के साथ व्यापक बदलाव लाने वाली घटना से गुजर रही हैं। जिन कंपनियों ने चुनौतियों का सामना किया है, वे इस ग्रोथ कैपिटल का इस्तेमाल संचालन का विस्तार, नए बाजारों में प्रवेश, लाभदायक अधिग्रहण और अत्याधुनिक तकनीक को अपनाने जैसे विभिन्न तरीकों से फलने-फूलने के लिए कर सकती हैं।
बदले में, प्राइवेट इक्विटी इन्वेस्टर्स को ग्रोथ कैपिटल में इन्वेस्ट कर लाभदायक रिटर्न मिल सकता है।
भारत में, कई कंपनियों ने ग्रोथ कैपिटल स्टेज में महत्वपूर्ण संपत्तियां हासिल करने के लिए प्राइवेट इक्विटी के तरीके को अपनाया है। ग्रोथ कैपिटल एक प्रकार का वित्त पोषण है, जो कंपनियों को उनके दीर्घकालिक लक्ष्यों को प्राप्त करने में मदद करने के लिए नकद, कर्ज या इक्विटी प्रदान कर बढ़ने और विस्तार करने में मदद करता है। जीए कैपिटल मैनेजमेंट एक ऐसी वित्तीय सेवा कंपनी है, जो अन्य कंपनियों को ग्रोथ कैपिटल देती आई है।
इक्विटी में भागीदारी: ग्रोथ यील्ड को भुनाने का एक रणनीतिक तरीका
इक्विटी में भागीदारी में या तो ऑप्शंस के माध्यम से कंपनी के शेयरों की खरीद अथवा वित्त पोषण के बदले आंशिक हिस्सेदारी लेना शामिल होता है। यदि आप वित्तीय बाजारों को देखते हैं, तो आप महसूस करेंगे कि ग्रोथ कैपिटल के सौदे उन उद्यमियों को काफी मात्रा में फंडिंग उपलब्ध करा सकते हैं, जो ग्रोथ को तेज करने के लिए अपने शेयरों पर रिटर्न के अवसरों की तलाश कर रहे होते हैं। यह भी एक साबित तथ्य है कि संस्थागत और खुदरा निवेशकों से ग्रोथ कैपिटल पाना पारंपरिक व्यापार की बिक्री की तुलना में ज्यादा वैल्यू प्रदान कर सकता है।
प्राइवेट इक्विटी/गैर-सूचीबद्ध शेयर क्यों?
प्राइवेट इक्विटी उन कंपनियों में निवेश का अवसर है, जो अभी तक स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हुई हैं. इसके फंडिंग के स्रोत या तो व्यक्तिगत निवेशकों के समूह होते हैं, या वैसे म्यूचुअल फंड्स, जो निजी रखी गई कंपनियों में निवेश करते हैं या उनका अधिग्रहण करते हैं. प्राइवेट इक्विटी वाली कंपनियां काफी मुनाफे वाली होती हैं और इसी कारण अव्वल प्रतिभा लाती हैं।
व्यापार और निवेश-पोर्टफोलियो प्रबंधन के संयोजन को एक साथ लाने वाली रणनीति ही प्राइवेट इक्विटी की सफलता का आधार है.
हम सभी इक्विटी में निवेश के फायदों से वाकिफ हैं. अगर सही तरीके से इसमें निवेश किया जाए, तो यह जबरदस्त फायदा दिलाता है. हम में से बहुत लोग यह नहीं समझते हैं कि गैर-सूचीबद्ध शेयरों में निवेश करने के कई फायदे हैं. गैर-सूचीबद्ध शेयर वैसे शेयर होते हैं, जो अभी तक स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध नहीं हुए हैं. आईपीओ लाने से पहले ही कंपनियों (गैर-सूचीबद्ध शेयरों) में निवेश करना अभी भारत में उपलब्ध निवेश के विभिन्न अवसरों में सबसे आकर्षक निवेश विकल्पों में से एक रहा है.
गैर-सूचीबद्ध कंपनियों का मूल्यांकन
आप उस कंपनी की वैल्यू का पता कैसे लगा सकते हैं, जिसके शेयर अभी स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध नहीं हैं?
सबसे आम तरीका है निवेशकों और प्रमोटरों का उचित मूल्य पर आपस में सहमत होना. यह उचित मूल्य तुलना करने योग्य कंपनियों, खास तौर पर करीबी प्रतिस्पर्धियों या लगभग बराबर पुरानी और मिलती-जुलती ग्रोथ ट्राजेक्ट्री व आकार वाली कंपनियों का विश्लेषण करने वाला काम है. इसमें प्राइस-टू-सेल्स, प्राइस-टू-अर्निंग्स और प्राइस-टू-बुक जैसे पैमाने भी शामिल होते हैं.
गैर-सूचीबद्ध शेयरों को खरीदने से पहले क्या देखें?
किसी भी अन्य निवेश की तरह, निवेशकों को उन कंपनियों के बारे में उचित सावधानी बरतने की जरूरत होती है, जिनमें वे निवेश करना चाहते हैं। उद्यमी/प्रबंधन की दृष्टि और दीर्घकालिक लक्ष्यों को समझना तथा कंपनी के राजस्व के स्रोतों, राजस्व के मिश्रण और नकदी प्रवाह की जांच करना महत्वपूर्ण है।
निवेशकों को अन्य समान कंपनियों की तुलना करने की आवश्यकता होती है, जिनके पास समान व्यवसाय या उत्पाद/सेवा श्रेणी है। यह बाजार की बेहतर समझ और समान कंपनियों के ऊपर उक्त कंपनी की प्रतिस्पर्धी बढ़त सुनिश्चित करेगा। अंत में, यह समझना महत्वपूर्ण है कि कंपनी ग्रोथ कैपिटल का इस्तेमाल कहां करना चाहती है और कंपनी की दीर्घकालिक योजनाएं क्या हैं।
सारांश
जिन निवेशकों ने स्टॉक एक्सचेंजों, म्यूचुअल फंडों आदि में पहले से निवेश किया हुआ है, उनके लिए ऐसे शेयर जोखिम में विविधता लाने का अवसर भी प्रदान करते हैं. इसके अलावा, गैर-सूचीबद्ध शेयरों की कीमत काफी कम और कम अस्थिर होने के कारण, निवेशकों को अपने निवेश के बारे में चिंता करने या रोज इस पर नजर बनाए रखने की जरूरत नहीं होती है.
गैर-सूचीबद्ध शेयरों में निवेश करने से निवेशक को लाभ होगा, क्योंकि इसके परिणामस्वरूप बेहतर स्वामित्व और बेहतर मुनाफा होगा. यह निवेशकों को बेहतर निर्णय लेने, रणनीतिक इनपुट, विकास पूंजी तक पहुंच और समग्र मार्गदर्शन के संदर्भ में कंपनी का आगे लेकर जाने में अधिक सक्रिय भूमिका निभाने की सुविधा देता है.
(यह आर्टिकल जीए कैपिटल मैनेजमेंट प्राइवेट लिमिटेड के नेशनल सेल्स हेड वी. कीर्ति भरत ने लिखा है)
Posted By: Navodit Saktawat
